Quando si legge "regolamentato dall'UE", si pensa subito a "sicuro". Sono due parole diverse, ed è proprio nel divario tra di esse che si annida la maggior parte delle delusioni.
ECPRS — Regulation (EU) 2020/1503, the European Crowdfunding Service Providers Regulation — does protect you, in specific and quite useful ways. It also leaves entire categories of risk completely untouched, on purpose. Knowing which is which is the difference between an informed investor and a surprised one.
Cosa ti offre realmente ECSPR
1. Un documento informativo standardizzato
Ogni progetto deve pubblicare un Scheda informativa chiave sull'investimento — il KIIS. Non si tratta di un testo di marketing: è un formato predefinito che illustra il progetto, i rischi, i diritti connessi all'acquisto, le tariffe e le conseguenze in caso di problemi.
Il vantaggio sta nella comparabilità. Due progetti su due piattaforme diverse in due paesi diversi producono la stessa struttura documentale, quindi è possibile leggerli uno accanto all'altro anziché confrontare l'entusiasmo di un'azienda con quello di un'altra.
2. Un test di adeguatezza e un avviso in caso di esito negativo.
Le piattaforme devono classificarti come utente esperto o non esperto. Se non sei un utente esperto, devono valutare se il prodotto è adatto a te in base alla tua esperienza, conoscenza e disponibilità finanziaria e, in caso contrario, comunicartelo per iscritto.
Devono anche eseguire una simulazione di perdita: puoi permetterti di perdere 10% del tuo patrimonio netto? Puoi comunque procedere dopo un avvertimento. Ma non puoi dire che nessuno te l'aveva detto.
3. Un periodo di riflessione
Gli investitori non sofisticati ottengono un periodo di riflessione precontrattuale di quattro giorni Durante il quale l'impegno può essere revocato, senza penalità e senza dover fornire alcuna motivazione.
Questa è la protezione più sottovalutata del regolamento, perché è mirata direttamente al rischio reale del crowdfunding: non la frode, ma l'entusiasmo. Le scadenze e le barre di avanzamento sono pensate per accelerare il processo decisionale. Il periodo di riflessione, invece, permette di prendersi il tempo necessario.
4. Regole relative alla custodia del tuo denaro
Le piattaforme devono adottare misure per la salvaguardia dei fondi dei clienti, possedendo una licenza per i servizi di pagamento o collaborando con un fornitore autorizzato. Il denaro dei clienti non deve rimanere depositato sul conto operativo della piattaforma.
5. Limiti a quanto un progetto può raccogliere
Il proprietario di un progetto non può raccogliere più di 5 milioni di euro dal pubblico in un periodo di dodici mesi. Questo limite è il motivo per cui i progetti più grandi vengono realizzati in fasi che si estendono su diversi anni, e perché qualsiasi piattaforma che offra una raccolta fondi pubblica illimitata sta facendo qualcosa che la normativa non consente.
6. Norme in materia di conflitto di interessi e di dovuta diligenza
Le piattaforme devono effettuare una due diligence minima sui proprietari dei progetti, verificando i precedenti penali per reati rilevanti e accertando se hanno sede in una giurisdizione fiscale non cooperativa. Devono inoltre dichiarare eventuali conflitti di interesse e sono soggette a restrizioni per quanto riguarda l'accettazione dei propri azionisti come proprietari dei progetti.
Ciò che ECSPR non ti fornisce — assolutamente nulla
Non protegge il tuo capitale
Non esiste alcuna garanzia sui depositi, nessun sistema di risarcimento, nessuna forma di sostegno. Se il progetto fallisce, i vostri soldi andranno persi. I depositi bancari sono protetti fino a 100.000 euro nell'UE; gli investimenti in crowdfunding non sono coperti da tale protezione e non lo sono mai stati.
Non verifica se il progetto è valido
La due diligence della piattaforma riguarda verifiche di integrità, non di merito commerciale. Nessun ente regolatore ha valutato se il piano aziendale sia sensato, se le proiezioni siano realistiche o se il prezzo sia equo. La licenza concessa all'intermediario non costituisce un'opinione sull'offerta.
Non trasforma nulla in liquido
Le piattaforme possono gestire una bacheca in cui gli investitori pubblicizzano il loro interesse all'acquisto o alla vendita. Ciò è esplicitamente non In una borsa valori non esiste un market maker e non c'è alcuna garanzia che ci sia qualcuno dall'altra parte. Dai per scontato di essere coinvolto fino alla fine del progetto.
Non garantisce le proiezioni
I modelli finanziari in un KIIS sono stime. Nessuna disposizione del regolamento ne impone la realizzazione, e un rendimento previsto non è una promessa.
Ciò non elimina i tuoi obblighi fiscali
Il modo in cui vengono tassati i rendimenti dipende dal luogo di residenza e dal tipo di strumento finanziario posseduto. Questa questione riguarda esclusivamente il dipendente e l'autorità fiscale competente.
Il riassunto onesto
ECSPR rende possibile il crowdfunding leggibile. Richiede che le informazioni vengano divulgate in un formato standard, obbliga le piattaforme a verificare che tu comprenda cosa stai facendo, ti dà quattro giorni per cambiare idea e mantiene i tuoi fondi separati fino a quando le condizioni non vengono soddisfatte.
Non rende il crowdfunding sicuro. Investire in un progetto non ancora realizzato è rischioso, e l'avvertenza sui rischi prevista dalla normativa stessa lo afferma esplicitamente.
Il modo giusto per tenere entrambi i pensieri contemporaneamente: una piattaforma autorizzata significa che il processo è affidabile. Che si tratti del progetto Se sia affidabile è una questione a parte, e spetta ancora a te rispondere.
Cosa fare con questo
- Leggete il KIIS prima della presentazione, non dopo.
- Sfruttate il periodo di riflessione. Quattro giorni non costano nulla e neutralizzano l'urgenza artificiale.
- Presupponi l'illiquidità. Investi solo ciò che puoi lasciare investito per l'intera durata dell'investimento.
- Prendi sul serio la simulazione delle perdite, invece di saltarla con un semplice clic.
- Prima controlla la patente — ecco come — quindi valutare il progetto in base ai suoi meriti.
Questa pagina fornisce informazioni generali sul quadro normativo. Non costituisce consulenza legale, fiscale o di investimento e riassume, anziché riprodurre, il Regolamento (UE) 2020/1503. Per la posizione ufficiale, si prega di consultare il regolamento e le informative della piattaforma. Pubblicato da Solar Plus Garden, che prevede di raccogliere fondi tramite un ECSP autorizzato.
